Stiftungsvermögen unter Systemdruck

Eine Analyse in zwei Teilen

• Jens Güldner

Diversifikation gilt seit Jahrzehnten als zentrales Sicherheitsprinzip der Stiftungsanlage. In zunehmend vernetzten Kapitalmärkten verliert sie jedoch in Stressphasen einen Teil ihrer Schutzwirkung. Der Beitrag zeigt in zwei Teilen, warum Streuung allein kein ausreichendes Risikokonzept für gemeinnützige Stiftungen darstellt. Während Teil 1 die Grenzen der Diversifikation und die besondere Verantwortung von Stiftungen beleuchtet, analysiert Teil 2 steigende Korrelationen als häufig unterschätzten Risikofaktor. Daraus werden konkrete Anforderungen an ein aktives, governance-gerechtes Risikomanagement abgeleitet, das den langfristigen Kapitalerhalt und die Förderfähigkeit nachhaltig sichert.